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“投资者；·明规定·识风险”宣传活动

——加强风险防备意识；ぷ陨砗戏ㄈɡ

 

为响应中国证监会和湖北证监局的号召
，深刻贯彻落实依法全面从严监管要求
，加强投资者的守法意识微风险防备意识
，；ね蹲收吆戏ㄈɡ
，公司特在官方网站启发“投资者；ぁっ鞴娑·识风险”栏目。

由中国证监会部署发展的“投资者；ぁっ鞴娑·识风险”专项宣传活动涉及“黑幕买卖、市场把持、违规信息披露、市场主体违规经营”四个宣传主题。本次
，公司转载中国证监会官网颁布的“警惕市场把持”主题典型案例之一
，并网络了有关政策律例等资料
，但愿援手投资者相识案件背后的规定红线、风险底线
，遍及金融、司法知识
，提升投资者的守法意识微风险防备意识。

 

案例：黑嘴“专家”莫轻信 幼心荐股有套路

目前
，不少财经频路城市在黄金功夫段播出股票投资节目
，约请证券分析专家和观多互换股票投资技巧和经验
，提醒投资者躲避防备市场风险。股票投资节目本应是投资者教育的沃土
，而证券征询行业的个别犯法分子
，却利用投资者的信任
，推荐、炒作自己预先持有的股票
，待不明真相的投资者买进后
，自己在高位套现离场
，从而使盲目跟风投资者在高位套牢。

朱某
，2010年8月至2014年8月期间
，担任某证券公司交易部经纪人
，持有证券经纪人证书
，从事股票经纪业务
，拥有肯定的证券投资知识。2013年3月至2014年8月
，朱某在某财经频路股票投资栏目担任股票分析嘉宾
，面对电视前的多多投资者
，朱某不进行正面的投资者教育
，反而干起黑嘴的勾当。

朱某直接操控其傅沧、牡沧、祖母的股乒厮户
，先当天提前买入A股票。当晚
，在股票投资栏目中
，朱某直接点名A股票名称
，具体描述股票特点
，对股票进行正面评价
，鼓励、暗示投资者买进。一些中幼投资者对电视节目专家的分析坚信不疑
，第二个买卖日上午一开盘
，便效率朱某建议跟风进场。朱某则在电视栏目公开荐股后的几个买卖日内
，将股票全数卖出为自己牟利。

朱某以此伎俩把持A股多只股票
，严沉侵害了中幼投资者合法权利
，侵扰了证券市场的正常秩序。上述行为违反了《证券法》第七十七条不容以其他伎俩把持证券市场的划定
，同时朱某也违反了《证券法》第四十三条证券从业人员不容买卖股票的划定。凭据《证券法》第一百九十九条和第二百零三条的划定
，朱某被依法充公违法所得
，并处以1358万余元的？。

独立思虑决策才是投资者安身证券市场的投资战术。投资者尤其是中幼投资者在投资过程中
，要维持泛泛心
，多进建、多观察、多思虑
，专家的定见能够借鉴参考
，但切忌盲目效率
，不做分析而跟风投资。出格是对那些通过电视、微博、博客等渠路推荐个股、预测点位、预估涨停板等情况
，肯定要擦亮慧眼维持警惕
，客观分析专家投资建议
，有自己的主观判断
，预防落入犯法者的圈套。

更多案例拜见：http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/tzzbh1/tbtzzjy/tbfxff/

 

证券法有关市场把持的划定

第五条 证券的发杏注买卖活动
，必须遵守司法、行政律例；不容诓骗、黑幕买卖和把持证券市场的行为。

第七十七条 不容任何人以下列伎俩把持证券市。

（一）单独或者通过合谋
，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势结合或者陆续买卖
，把持证券买卖价值或者证券买卖量；

（二）与他人通同
，以事先约定的功夫、价值和方式相互进行证券买卖
，影响证券买卖价值或者证券买卖量；

（三）在自己现实节造的账户之间进行证券买卖
，影响证券买卖价值或者证券买卖量；

（四）以其他伎俩把持证券市场。

把持证券市场行为给投资者造成损失的
，行为人该当依法承担赔偿责任。

第一百八十条 国务院证券监督治理机构依法推广职责
，有权采取下列措施：

（七）在调查把持证券市场、黑幕买卖等沉大证券违法行为时
，经国务院证券监督治理机构重要掌管人核准
，能够限度被调查事务当事人的证券买卖
，但限度的期限不得超过十五个买卖日；案情复杂的
，能够耽搁十五个买卖日。

第二百零三条 违反本律例定
，把持证券市场的
，责令依法处置犯法持有的证券
，充公违法所得
，并处以违法所得一倍以上五倍以下的？；没有违法所得或者违法所得不及三十万元的
，处以三十万元以上三百万元以下的？。单元把持证券市场的
，还该当对直接掌管的主管人员和其他直接责任人员赐与忠告
，并处以十万元以上六十万元以下的？。

 

证券市场把持行为认定指引（试行）关于操作伎俩的认定

第三章 把持伎俩认定

第一节 通常划定

第十三条 本指引所称把持伎俩
，是指《证券法》第七十七条第一款第（一）项、第（二）项、第（三）项和第（四）项所列示的把持证券市场的伎俩。

第十四条 本指引所称影响证券买卖价值或者证券买卖量
，是指行为人的行为以至证券买卖价值异；蛐纬尚楣沟募壑邓
，或者行为人的行为以至证券买卖量异；蛐纬尚楣沟穆蚵袅克。

前款所称以至
，是指行为人的行为是证券买卖价值异；蛐纬尚楣沟募壑邓健⒒蛘咧と蚵袅恳斐；蛐纬尚楣沟穆蚵袅克降某烈。

行为人的行为以至证券买卖出现下列情景之一的
，可认定为影响证券买卖价值或者证券买卖量：

（一）以至新股或其他证券上市首日出现买卖异常的；

（二）以至有关证券当日价值达涨幅限度价位或跌幅限度价位或形成虚构的价值水平
，或者以至有关证券当日买卖量异常放大或萎缩或形成虚构的买卖量水平的；

（三）以至有关证券的价值走势显著偏离可比指数的；

（四）以至有关证券的价值走势显著偏离刊行人根基面情况的；

（五）证券买卖所买卖规定划定的影响证券买卖价值或者证券买卖量的情景；

（六）中国证监会认定的影响证券买卖价值或者证券买卖量的其他情景。

前款第（一）项至第（四）项所称异常、虚构的价值水平、虚构的买卖量水平和显著偏离等
，能够结合专家委员会或证券买卖所的定见认定。

第十五条 证券法律人员能够凭据证券市场有关情况或证券市场发展法规
，凭据普遍的经验法令和证券市场学问
，对行为人的行为是否是证券买卖价值或者证券买卖量改观的沉要原因进行判断
，并注明判断的凭据和了局。

第二节 陆续买卖把持认定

第十六条 本指引所称陆续买卖把持
，是指《证券法》第七十七条第一款第（一）项所列示的把持证券市场的伎俩
，即单独或者通过合谋
，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势结合或者陆续买卖
，把持证券买卖价值或者证券买卖量。

第十七条 本指引所称资金优势
，是指行为报答买卖证券所集中的资金相对于市场上通常投资者所能集中的资金具罕见量上的优势。

证券法律人员能够对行为人在行为期间动用的资金量及其所占有关证券的成交量的比例、同期市场买卖活跃水平以及投资者参加买卖情况等成分综合地分析判断
，认定行为人是否拥有资金优势。

第十八条 持股优势
，是指行为人持有证券相对于市场上通常投资者具罕见量上的优势。

证券法律人员能够对行为人在行为期间持有现实流通股份的总量及其所占有关证券的现实流通股份总量的比例、同期有关证券的投资者持股情况等成分综合分析判断
，认定行为人是否拥有持股优势。

第十九条 信息优势
，是指行为人相对于市场上通常投资者对标的证券及其有关事项的沉大信息拥有获取或者相识更易、更早、更正确、更齐全的优势。

前款所称沉大信息
，是指可能对拥有通常证券市场知识的理性投资者的投资决策产生影响的事实或评价。下列信息属于沉大信息：

（一）《证券法》第六十五条、第六十六条、第六十七条、第七十五条及有关划定所称中期汇报、年度汇报、沉大事务和黑幕信息等；

（二）对证券市场有沉大影响的经济政策、金融政策；

（三）对证券市场有显著影响的证券买卖信息；

（四）在证券市场上拥有沉要影响的投资者或者证券经营机构的信息；

（五）中国证监会或证券买卖所认定的沉大信息。

第二十条 结合买卖
，是指2个以上行为人
，约定在某一时段内一路买入或卖出某种证券。

行为人之间形成决定或决定或和谈的
，应认定行为人拥有结合买卖的意图。行为人之间虽没有决定或决定或和谈
，但行为人之间在资金、股权、身份等方面拥有关联关系的
，能够认定行为人拥有结合买卖的意图。

切合下列情景之一的
，可认定为结合买卖：

（一）2个以上行为人依照事先的约定
，在某一时段内一路买入或者相继买入某种证券的；

（二）2个以上行为人依照事先的约定
，在某一时段内一路卖出或者相继卖出某种证券的；

（三）2个以上行为人依照事先的约定
，在某一时段内其中一个或数个行为人一路买入或相继买入而其他行为人一路卖出或相继卖出某种证券的。

本条所称买卖
，蕴含未成交的买卖申报
，不限于现实成交的买入或卖出买卖。

第二十一条 陆续买卖
，是指行为人在某一时段内陆续买卖某种证券。在1个买卖日内买卖某一证券2次以上
，或在2个买卖日内买卖某一证券3次以上的
，即组成陆续买卖。

本条所称买卖
，蕴含未成交的买卖申报
，不限于现实成交的买入或卖出买卖。

第二十二条 拥有下列情景的
，能够认定为陆续买卖把持：

（一）集中资金优势、持股优势或者利用信息优势；

（二）结合买卖证券或者陆续买卖证券；

（三）影响证券买卖价值或证券买卖量。

单一的行为人集中资金优势、持股优势或者利用信息优势陆续买卖
，把持证券买卖价值或者证券买卖量的
，是单一行为人陆续买卖把持。2个以上行为人通过合谋
，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势
，结合或者陆续买卖
，把持证券买卖价值或者证券买卖量的
，是合谋的陆续买卖把持。

第三节 约定买卖把持认定

第二十三条 本指引所称约定买卖把持
，是指《证券法》第七十七条第一款第（二）项所列示的把持证券市场的伎俩
，即与他人通同
，以事先约定的功夫、价值和方式相互进行证券买卖
，影响证券买卖价值或者证券买卖量。

第二十四条 与他人通同
，是指2个以上行为报答了把持证券市场
，达成共同的意思联系。

第二十五条 以事先约定的功夫、价值和方式相互进行证券买卖
，是指2个以上行为人共同执行的、由一方做出买卖委托
，而另一方凭据事先的约定做出功夫相近、价值相近、数量相近、买卖方向相反的委托
，双方相互之间进行的证券买卖。

约定的功夫
，是指2个以上行为人约定的进行买卖的功夫。买入申报和卖出申报在功夫上相近
，就能够组成约定买卖的功夫要件的充分前提。

约定的价值
，是指2个以上行为人约定的进行买卖的申报价值。买入申报和卖出申报在价值上相近
，就能够组成约定买卖的价值要件的充分前提。

约定的方式
，是指2个以上行为人约定的进行买卖的申报数量和买卖申报方向。买入申报和卖出申报在数量上相近
，就能够组成约定买卖的申报数量要件和买卖申报方向要件的充分前提。

第二十六条 拥有下列情景的
，能够认定为约定买卖把持：

（一）与他人通同；

（二）以事先约定的功夫、价值和方式
，与他人相互进行证券买卖；

（三）影响证券买卖价值或者证券买卖量。

第四节 洗售把持认定

第二十七条 本指引所称洗售把持
，是指《证券法》第七十七条第一款第（三）项所列示的把持证券市场的伎俩
，即在自己现实节造的账户之间进行证券买卖
，影响证券买卖价值或者证券买卖量。

第二十八条 自己现实节造的账户
，是指行为人拥有治理、使用或处罚权利的账户
，重要蕴含下列账户：

（一）行为人以自己名义开设的实名账户；

（二）行为人以他人名义开设的账户；

（三）行为人固然不是账户的名义持有人
，但通过投资关系、和谈或者其他铺排
，可能现实治理、使用或处罚的他人账户。

第二十九条 行为人拥有下列情景的
，能够认定为洗售把持：

（一）在自己现实节造的账户之间进行证券买卖；

（二）影响证券买卖价值或者证券买卖量。

第五节 其他伎俩认定

第三十条 本指引所称其他伎俩
，是指《证券法》第七十七条第一款第（四）项所指的其他把持证券市场的伎俩
，重要指下列类型：

（一）勾引买卖把持；

（二）抢帽子买卖把持；

（三）虚伪申报把持；

（四）特按功夫的价值或价值把持；

（五）尾市买卖把持；

（六）中国证监会认定的其他把持证券市场的行为。

司法、行政律例或者规章对其他伎俩还有划定的
，合用其划定。

（一）勾引买卖把持认定

第三十一条 本指引所称勾引买卖把持
，是指行为人进行证券买卖时
，利用不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息
，诱导投资者在不相识事实真相的情况下做出投资决定
，影响证券买卖价值或买卖量
，以便通过期待的市场颠簸
，获得经济上的利益的行为。

第三十二条 前条所称“进行证券买卖”是指行为人在假造、传布或者散布不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息之前买入或卖出有关证券；而在假造、传布、散布不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息及股价产生颠簸之后卖出或买入有关证券。

第三十三条 本指引第三十一条所称“利用不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息”拥有下列寓意：

（一）行为人利用的信息是可能对证券市场上通常投资者的投资决策产生影响的不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息；

（二）行为人拥有假造或者传布或者散布不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息的行为。

行为人可所以不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息的假造者
，也可所以其传布者或者散布者。对于沉大信息
，应参照本指引第十九条第二款的划定进行认定。

第三十四条 行为人拥有下列情景的
，能够认定为勾引买卖把持：

（一）拥有利用不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息的行为；

（二）在假造、传布或者散布不真实、不正确、不齐全或不确定的沉大信息之前或者之后进行证券买卖；

（三）影响证券买卖价值或买卖量。

（二）抢帽子买卖把持认定

第三十五条 本指引所称抢帽子买卖把持
，是指证券公司、证券征询机构、专业中介机构及其工作人员
，买卖或者持有有关证券
，并对该证券或其刊行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议
，以便通过期待的市场颠簸获得经济利益的行为。

但上述机构及其人员凭据有关司法、行政律例、规章或有关业务规定的划定
，已经公开做出有关预报的
，不视为抢帽子买卖把持。

第三十六条 拥有下列情景之一的
，视为前条所称公开做出评价、预测或者投资建议：

（一）证券公司、证券征询机构、专业中介机构及其工作人员在报刊、电台、电视台等传统媒体上对有关证券或其刊行人、上市公司做出评价、预测或者投资建议的；

（二）证券公司、证券征询机构、专业中介机构及其工作人员在电子网络媒体上对有关证券或其刊行人、上市公司做出评价、预测或者投资建议的；

（三）从事会员造业务的证券公司或者证券征询机构
，通过报刊、电台、电视台、网站等媒体或利用传真、短信、电子信箱、电话、软件等工具
，面向会员对有关证券或其刊行人、上市公司做出评价、预测或者投资建议的。

第三十七条 拥有下列情景的
，能够认定为抢帽子买卖把持：

（一）行为人是证券公司、证券征询机构、专业中介机构及其工作人员；

（二）行为人对有关证券或其刊行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议；

（三）行为人在公开做出评价、预测或者投资建议前买卖或持有有关证券；

（四）行为人通过公开评价、预测或者投资建议
，在有关证券的买卖中谋取利益。

（三）虚伪申报把持认定

第三十八条 本指引所称虚伪申报把持
，是指行为人做出不以成交为主张的频仍申报和撤销申报
，误导其他投资者
，影响证券买卖价值或买卖量。

第三十九条 频仍申报和撤销申报
，是指行为人在统一买卖日内
，在统一证券的有效竞价领域内
，依照统一买卖方向
，陆续、交替进行3次以上的申报和撤销申报。

第四十条 拥有下列情景的
，能够认定为虚伪申报把持：

（一）行为人不以成交为主张；

（二）行为人做出频仍申报和撤销申报的行为；

（三）影响证券买卖价值或者证券买卖量。

（四）特按功夫的价值或价值把持认定

第四十一条 本指引所称特按功夫的价值或价值把持
，是指行为人在推算有关证券的参考价值或者结算价值或者参考价值的特按功夫
，通过拉抬、打压或锁定伎俩
，影响有关证券的参考价值或者结算价值或者参考价值的行为。

第四十二条 本指引所称特按功夫
，是指推算有关证券的参考价值或者结算价值或者参考价值的特按功夫。对于特按功夫
，应凭据司法、行政律例、规章、业务规定的划定或者凭据刊行人、上市公司、有关当事人的布告内容进行认定。

第四十三条 本指引所称拉抬、打压或锁定
，是指行为人以高于市价的价值发出买入申报以至证券买卖价值上涨
，或者以低于市价的价值发出卖出申报以至证券买卖价值着落
，或者通过发出买入或者卖出申报以至证券买卖价值形成虚构的价值水平。

第四十四条 拥有下列情景的
，能够认定为特按功夫的价值或价值把持：

（一）买卖功夫为推算有关证券的参考价值或者结算价值或者参考价值的特按功夫；

（二）行为人拥有拉抬、打压或锁定证券买卖价值的行为；

（三）影响特按功夫的价值或价值。

（五）尾市买卖把持认定

第四十五条 本指引所称尾市买卖把持
，是指行为人在即将收市时
，通过拉抬、打压或锁定伎俩
，把持证券收市价值的行为。

第四十六条 前条所称即将收市时
，是指证券买卖所集中买卖市场收市前的15分钟功夫。

对于其他市场的即将收市时
，应凭据各个市场的具体情况依照个案认定。

第四十七条 拥有下列情景的
，能够认定为尾市买卖把持：

（一）买卖产生在即将收市时；

（二）行为人拥有拉抬、打压或锁定证券买卖价值的行为；

（三）影响证券收市价值。

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